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定期存款投资比例增加3.1个百分点投资方面，新华保险2018年总投资收益率为4.6%，同比下降0.6个百分点，净投资收益率为5%，同比下降0.1个百分点。公司在年报中表示，总投资收益率减少的主要原因是资本市场波动。从投资组合来看，新华保险2018年增加了定期存款的投资比例，而减少了债权型金融资产以及股票等股权型金融资产的投资比例。

6． 我们维持A股处于慢牛中的震荡调整期判断，潜在的“类滞胀”预期将对必需消费形成支撑。我们在5.19《从双重背离看必需消费的比较优势》中提示，必需消费板块多属中国优势企业，盈利具备比较优势，且在二季度引发市场震荡调整的政策小修、实体亮相、海外波动三因素中，消费所受的影响也相对有限。当前水果和猪价上涨以及经济回落预期使得投资者开始担忧“滞胀”，但我们认为通胀上行空间有限、经济回落幅度不大，当前中国经济较大概率会进入非典型的“类滞胀”状态：大类资产表现没有一定规律，但消费行业大多领涨。配置：（1）“类滞胀”时期大多领涨、中国优势且高景气趋势延续的消费品（食品饮料、农林牧渔、一般零售）；逢低布局（2）借鉴18年行业轮动经验，前期受压制或迎来相对收益反弹、新经济“宽信用”受益且6月科创带起风险偏好的成长科技（计算机、半导体）；主题投资关注上海自贸区、国企改革。

根据乐视网4月底披露的年报显示，公司去年营收70.25亿元，同比下降68%；归属于母公司股东净利润亏损138.78亿元，较上一年同期下降2601.63%。同时，乐视网2018年一季报显示，今年前三个月，公司营业收入4.37亿元，较上年同期减少89.41%；归属于上市公司股东净利润为亏损3.07亿元，较上一年度同期下降346.2%。

商保权重提升带来的创新商业保险模式。商业保险作为社会保险的重要补充，在医疗服务支付端所占比重逐渐提高，为满足市场的需要，保险公司在重疾险、医疗险、失能险等传统商业保险的模式上，将互联网、消费医疗等属性与保险结合推出了诸如“医美保险”、“口腔保险”、“互助保险”等创新商业保险模式。

付费能力及场景日趋成熟付费能力及场景的成熟使得行业商业化模式逐步清晰。最近三年随着移动医疗、AI医疗等新业态进一步发展，我们认为数字医疗行业的潜在付费方主要集中于以下四类：C端人群、医疗服务机构、医药工业和保险。因此我们相信，后三个付费方的付费能力以及付费场景已经趋向成熟，在不远的未来，行业实现商业化的方式将逐步明晰，所以我们认为未来能够在商业化上走出一条切实可行模式的玩家将成为这个行业最后的胜出者。

上述楼盘销售给记者举了个例子：以一套均价1.5万元/平方米、面积为100平方米的房子为例，按照首付三成，等额本息还款30年来计算。贷款利率为基准利率上浮10%时，月还款额为5889.52元，还款总额约为212万元；贷款利率为基准利率上浮25%时，月还款额为6379.91元，还款总额接近230万元。7个月的时间，在房价不变动的前提下，购房者因为利率上浮需要多支出近18万元。